Opciones estrategia: Broken wing butterfly Por Alex Mendoza | 1 de febrero de 2010 Muchos comerciantes de opciones juran por mariposa se extiende como una manera barata de beneficiarse de un cierre subyacente en un rango previsto. La desventaja de una mariposa es la pérdida total de capital cuando el stock o futuro se cierra fuera de los parámetros que fueron establecidos por los precios de huelga elegidos. Hemos acuñado la "mariposa de ala rota" Variación como una poderosa alternativa a la mariposa con el objetivo de iniciar el comercio de costo cero. No más poner en mariposas de la mariposa de la mirada solamente para ver la subida sube causando una pérdida total de la prima de débito, pues expira sin valor. Una mariposa propagación puede ser pensado como la compra simultánea de una larga propagación vertical y la venta de un out-of-the-money (OTM) más vertical de distribución compartiendo una huelga de centro común y la igualdad de separación de precio de huelga. Una mariposa de ala rota (BWB) es la misma que una mariposa; Sin embargo, el spread vendido es típicamente más amplio que el spread comprado. También se puede pensar en un BWB simplemente como la venta de una cotización de call o put spread con una cola de fuera del dinero incorporada en la mezcla con el propósito de reducir el riesgo y el margen. Al comparar los dos diferenciales OEX en la tabla anterior, verá que la tradicional mariposa ancha de $ 10 a la izquierda cuesta 90%; Y tiene la posibilidad de hacer tanto como un beneficio de $ 9.10. Sin embargo, los spreads a menudo vence sin valor, lo que daría lugar a una pérdida de $ 90 por cada spread comprado. El BWB, sin embargo, puede iniciarse para la prima cero. Usted también notará que el BWB puede ser pensado como la compra de un $ 10 puso vertical (520-510) y la venta de $ 15 puesto vertical (510-495). Está negociando una forma de riesgo para otra. En otras palabras, usted se está librando del 90%; El riesgo premium asociado con la compra de la tradicional mariposa a cambio de un corto distante OTM poner propagación en el 500-495 huelgas. Se considera que el riesgo asociado con la dispersión corta es menor que el riesgo de aumentar el 90%. & Ldquo; Una mejor trampa de ratón & rdquo; Le ayudará a entender visualmente lo que está pasando con la creación de la BWB. Debido a que la propagación en este ejemplo se construyó utilizando puts (aunque las llamadas se podrían haber utilizado con la misma facilidad), el gráfico muestra que el BWB se romperá incluso mientras la mariposa perderá el 90% completo; Inversión si el mercado se mantiene estable o avanza más. Aquí es donde el BWB tiene una ventaja clara sobre la mariposa tradicional. Podemos ver cómo se verán las opciones de febrero en el tiempo de un mes mirando las opciones de enero (ver tabla a continuación). Observe que la mariposa comprada se mueve de 90%; A $ 1.20 después de que el mercado se mantenga estable durante un mes. Sin embargo, el BWB ha superado mucho a la mariposa, pasando de $ 0 a $ 1.10. La mariposa tradicional parece hacer sólo 30%, mientras que la BWB hace más de tres veces más. Si el mercado se mueve hacia abajo, ambas estrategias pueden perder dinero al vencimiento, pero el BWB puede sostener una pérdida mayor. Dicho esto, el descanso incluso en el BWB es mejor que en la mariposa, ya que ofrecerá más protección a la baja. Además, el BWB tiene más durabilidad a la baja que el gráfico de punto de equilibrio sugeriría. Los mercados comúnmente caen por debajo de todas las huelgas, incluyendo las colas, y la posición aún no puede perder dinero hasta el día de vencimiento. Hay un arte y una ciencia para seleccionar el mes correcto, los precios de huelga correctos, y la distancia correcta lejos del precio actual del subyacente. De hecho, un libro entero se ha escrito apenas sobre la mariposa de ala quebrada, que puede ser una estrategia invaluable agregar a su caja de herramientas de las opciones. Alex Mendoza, estratega de opciones con Random Walk, ha producido numerosos libros y CDs sobre comercio de opciones. Visite su sitio web, RandomWalkTrading.
No comments:
Post a Comment